由中國物流與采購聯合會調查、發布的2019年1月份中國大宗商品指數（CBMI）為101.2%，較上月回升2.3個百分點。指數兩連跌后，本月止跌反彈，顯示本月國內大宗商品市場運行情況較上月有所好轉。各分項指數中，供應指數、銷售指數和庫存指數均止跌回升，特別是銷售指數回升幅度超過4個百分點，成為推動本月CBMI回升的主要因素，本月商品價格繼續下跌。從本月指數的變化情況來看，近期國內大宗商品市場運行形勢出現回暖的跡象，供需雙側聯動上升，商品價格繼續下跌，企業生產經營環境有所改善。不過值得關注的是，本月雖銷售指數回升幅度明顯強于供應指數，但市場庫存仍處于上升通道中，可見當前市場供需兩端仍不均衡，商品供大于求的壓力猶存。與此同時，本月指數有所回升，我們認為也和之前基數較低有關。綜合來看，雖然本月國內大宗商品市場正在逐步向回暖的方向轉化，不過2月份，隨著春節到來，全國將沐浴在濃厚的春節氣氛之中，受節日因素影響，終端需求將基本停滯，而生產企業節日期間仍將正常生產，新資源也將陸續抵達市場，預計節后市場供應量將會顯著增加，大宗商品市場的下行壓力將會明顯加大。
商品供應增速加快。2019年1月份，大宗商品供應指數為101.2%，指數兩連跌后本月出現反彈。從該指數的變化情況來看，隨著春節臨近，生產企業趕工生產，特別是部分商品生產盈利尚可，企業生產熱情持續高漲，且對后市預期樂觀，商品產量居高不下，導致本月商品供應增速有所加快。各主要商品中，除原煤和汽車供應有所減少外，其余品種均呈現增長態勢。本月鋼鐵和成品油供應量止跌回升，較上月分別增長0.2%和3.3%；有色金屬供應量較上月增長4.4%，增速加快2.1個百分點；鐵礦石和化工供應量較上月分別增長0.8%和0.1%，增速分別減緩0.6和2.7個百分點；原煤和汽車供應量較上月分別減少1.7%和0.5%。
終端需求有所回暖。2019年1月份，大宗商品銷售量指數繼續回升，至101.3%，顯示隨著國內宏觀經濟逐步趨穩，帶動了國內需求增加，加之春節來臨，節前補庫需求增加，本月國內大宗商品市場成交較為活躍，銷售情況和前期相比有所回升。各主要商品中，原煤和化工銷售量有所回落，其余品種銷售量仍呈現不同程度的增長。本月鋼鐵、鐵礦石和成品油銷售量止跌反彈，較上月分別增長2.4%、0.7%和1.2%；有色金屬和汽車銷售量較上月分別增長3.7%和3.2%，增速分別加快2.1和0.3個百分點；原煤和化工銷售量較上月分別減少2.2%和2.8%。
庫存增速有所加快。2019年1月份，大宗商品庫存指數為101.0%，較上月回升0.6個百分點。從該指數的走勢來看，國內大宗商品市場庫存量已連續八個月呈現上升態勢，只是各月增速有所變化，顯示當前國內大宗商品市場整體供應壓力偏大，市場去庫存的難度較高。各主要商品中，除汽車庫存量有所減少外，其余品種均有所增長，特別是鋼鐵和原煤庫存均顯現止跌回升的態勢。本月汽車庫存較上月減少1.9%，時隔五個月后再度出現下降趨勢，顯示當前汽車市場供需狀況有所改善。本月鋼鐵和原煤庫存較上月分別增長0.3%和3.4%；有色金屬和化工庫存量較上月分別增長1.3%和4.6%，增速較上月分別加快1.2和1.0個百分點；鐵礦石和成品油庫存量較上月分別增長0.2%0.7%，但增速分別減緩3.3和0.4個百分點。
商品價格繼續下跌。2019年1月份，大宗商品市場價格環比下跌0.7%，商品價格連續三個月呈現下跌走勢，同比下跌3.0%。從主要行業來看，五大類商品均有不同程度下跌,黑色金屬、有色金屬、原煤、成品油和化工價格較上月分別下跌1.0%、0.9%、1.3%、2.3和2.4%。
中國大宗商品指數調查說明
1.主要指標解釋
中國大宗商品綜合指數體系是一套立足于與商品市場相關單位，以抽樣調查的方式，采集詳實、動態的數據信息，對行業中不同品種、不同經營主體、不同區域分別設立相關指數，通過各個指標的變化，觀察行業內乃至國民經濟運行的發展狀況和變化規律。
大宗商品供應指數。通過對國內市場生產、進口的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品供應指數，反映大宗商品資源供應的增減變化情況。
大宗商品銷售指數。通過對國內流通環節銷售的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品銷售指數，反映大宗商品國內市場需求的增減變化情況。
大宗商品庫存指數。通過對國內流通環節主要大宗商品期末庫存的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品庫存指數，反映大宗商品國內市場供需平衡的變化情況。
大宗商品價格指數。通過對國內市場主要大宗商品交易價格在不同時期數據的比較，構建大宗商品價格指數，反映大宗商品國內市場交易價格的變化情況。
2.調查范圍
中國大宗商品指數調查的地區覆蓋全國（除港澳臺外）各省、自治區和直轄市。調查方法以重點流通企業調查、互聯網平臺數據和商品現貨電子交易市場相結合，通過對海量樣本數據的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數的準確性和代表性。
3.計算方法
中國大宗商品指數由1個綜合指數和若干個單項指數構成。指數均采用加權綜合指數方法。綜合指數由大宗商品消費指數、供應指數和庫存指數加權構成。各單項指數均由不同的商品數量和金額加權構成。中國大宗商品指數為環比指數。
4.季節調整
中國大宗商品指數是一項月度調查，受季節因素影響，數據波動較大。現發布的中國大宗商品指數和各分類指數均為季節調整后的數據。
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